篷布厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
篷布厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

赋理中国银行股估值为何那么低-【新闻】

发布时间:2021-05-28 12:42:44 阅读: 来源:篷布厂家

赋理:中国银行股估值为何那么低

一个银行的股价是投资者对其账面价值(股东权益的那部分)所能带来回报的有效赌注。刚刚发布的三季度财报显示,中国的银行净资产收益率超过20%,Datastream预计,这些银行十个最大的全球对手明年挣的钱可能才只有他们的一半。

在其他条件一致的情况下,投资者本应当为中国的银行付出相当于其他银行两倍的PB。然而,中国的银行PB倍数跟全球同行相当,差额在1倍之内。

有两种可能的解释:一种是投资者担心如果银行对贷款进行巨额减计,他们可能会被要求付出更多的股本。简单来讲就是,投资者担心要为已持有的一美元再去支付另一美元股本。

另一个解释是投资者认为盈利会下降。红灯已经亮起了:中行、交行、招行和民生三季度的净息差均有所减少。如果中国取消存款上限,竞争将加剧,利润将进一步被挤压。

如果投资者对股本和回报的走势没有一个清晰的了解的话,估值很难回到正常水平。银行首先要做的就是坦白自己的资产负债。公开的呆账数据只有总贷款额的1%,水平之低令人难以轻信。 即将出炉的对地方政府借贷的审计结果应该能为银行的风险敞口透露一些情况。另外一个有用的办法是对国有企业无法偿还的贷款数据进行披露。

要投资者相信中国银行(行情,问诊)的盈利是可持续的可能还要几年时间。当前,走出迷雾地带的唯一的办法是让点阳光进来。

赋理(John Foley)是Breakingviews大中华区记者,派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前,约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。

更多精彩:

数码印刷 http://www.pk798.com/

辽源订制工作服

酒店前厅

乌鲁木齐工服订做